市值破紀(jì)錄,勢壓特斯拉,豐田雄起的最大推手竟是“國運”?
水滴汽車 殷楠 | 02-21
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你能信嗎?老牌汽車巨頭豐田竟然搶了特斯拉的風(fēng)頭,成了全球投資人眼中的香餑餑。
自去年起,豐田的股價開始持續(xù)飆升,今年1月市值一度達(dá)到3288億美元,不僅創(chuàng)下了自己的最高紀(jì)錄,也打破了日本公司的市值紀(jì)錄。雖然相比車企市值天花板特斯拉,還差了一半,但豐田明顯處在上行通道上,特斯拉卻進(jìn)入了低谷期。今年以來,特斯拉股價跌跌不休,目前跌幅超19%,機構(gòu)股東都對特斯拉未來6個月的股價表現(xiàn)持悲觀態(tài)度。
可能很多小伙伴會驚訝,豐田這家老牌日企近些年不是一直很保守么,去年其國內(nèi)銷量也在自主品牌和新勢力的蠶食下出現(xiàn)下滑,為何在全球卻能上演王者歸來的戲碼?
豐田“雄起”的背后,有以下幾大推手:
首先,豐田的業(yè)績大漲得益于日元貶值。2013年安倍上臺后,日本三箭齊發(fā),推行以“印錢、借錢、幫你花錢”為主要內(nèi)容的貨幣寬松政策。主動的日元貶值,讓本國企業(yè)的產(chǎn)品在海外市場擁有更強的競爭力,助力豐田等日本車企的全球銷量持續(xù)增長。
同時,日元匯率的持續(xù)走低,也讓日本企業(yè)的盈利預(yù)期增長。以豐田為例,其大部分生產(chǎn)成本以日元計算,而海外銷售則以當(dāng)?shù)刎泿庞媰r,日元貶值意味著相同售價下,豐田能獲得更多的日元收入,從而提高了利潤率。在最新發(fā)布的財報中,豐田汽車就將日元貶值列為促使企業(yè)收益提升的三大原因之一。
其次,豐田搭上了日本經(jīng)濟上行的快車。在安倍經(jīng)濟學(xué)10年的運作之下,日本逐步戰(zhàn)勝了困擾多年的通貨緊縮。尤其自2023年起,日本經(jīng)濟好到有種不真實的感覺,支撐日本股市快速拉升,直逼1989年的巔峰點位。有金融機構(gòu)斷言,日本的“國運”來了。摩根士丹利甚至宣布,日本將進(jìn)入“永久性牛市”。
汽車股作為日本股市的重要組成部分,占日經(jīng)225指數(shù)權(quán)重約10%,自然也會受益于多方利好因素。特別是豐田汽車這樣的權(quán)重股,更是與宏觀經(jīng)濟密切綁定。
此外,全球汽車消費需求的復(fù)蘇,以及用戶對燃油車和混動車型依舊高漲的熱情,使得豐田仍能獲得可觀的銷量和利潤。
數(shù)據(jù)顯示,2023年全球汽車銷量同比增長了8.9%,達(dá)到1.02億輛,創(chuàng)下歷史新高。其中,新能源汽車雖然同比增長了67.4%,但市占率只有11.1%,遠(yuǎn)低于中國市場的31.6%。日本車企憑借在燃油車和混動車型上的巨大優(yōu)勢,在全球汽車市場中仍然占有重要的份額,尤其是在歐美等主要市場。
去年,豐田汽車全球銷量增長7.2%,達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1120萬輛,其中混合動力車型銷量占比約三分之一;豐田和雷克薩斯品牌銷量達(dá)1030萬輛,也創(chuàng)下歷史新高。最終,豐田以領(lǐng)先大眾近200萬輛的成績,連續(xù)第四年登上銷冠寶座。
更讓投資人興奮的是,豐田汽車的盈利能力依舊強勁,在2023年上半年利潤率就已超越特斯拉,并且很可能在2024財年實現(xiàn)利潤暴增84%,再度成為世界上最賺錢的車企。相比之下,特斯拉2023年的凈收入縮水超兩成。
總體來看,豐田氣勢正盛,腳踩大眾、特斯拉兩大宿敵,很久沒有這么揚眉吐氣過了。但也有分析師提醒,日本的“國運”能否延續(xù)還未有定數(shù),因為背后有大國博弈的因素,并且日股也存在風(fēng)險。
更重要的是,豐田亟需重視日益嚴(yán)峻的電氣化競爭,同時,其在中國的市場地位松動,被外界視為一個危險信號。